中國物流投資的牌桌上，正在連續上演以億元為單位的大戲。

 

今天2018 年7月11日，中國最大的商用車智慧服務平臺獅橋集團正式宣布完成一輪由百度、陽光融匯資本聯合領投的10億元人民幣戰略融資。獅橋將攜手百度、陽光保險在AI風控技術、智能駕駛、 車聯網、金融和保險服務等方向展開深度合作，圍繞商用車全生命周期的不同環節打造智慧金融和服務平臺。

 

獅橋的案例并非孤例。 2018過半，發生在國內物流行業中的融資數量就接近百筆，越來越多的錢涌進了物流行業。而在這些融資當中，越來越多的公司拿到了億元融資。物流行業一直是重投資的行業，但此前并非是資本的風口。因為投資大，回報期長，過去發生的投資項目，往往也是以千萬元為單位，但是今年以來，上億元的投資額越來越多。

 

為什么物流項目吸引投資的投資額越來越大，這些錢又會花在哪里？

 

隱山資本合伙人董中浪認為，站在資本的角度來看，物流行業就需要這么多錢，因為大家看物流行業的方式跟過去完全不一樣了，人們越來越注意到這個行業所存在的戰略意義非常重要。

 

從物流行業中涌現的投資機構來看，過去投互聯網、生活消費、地產等領域的機構，近年來紛紛介入物流領域，在他們的產業布局中，越來越感受到物流「車輪滾滾」的魅力。

 

尤其是在京東、滿幫進行了大手筆融資之后，這一現象更是坐實了董中浪2015年「物流黃金十年」的預測。「同時也讓我多年前的判斷得以驗證：物流產業的10億美金即融資會很快出現！」董中浪說。

 

一

半年億元融資近30筆

億元融資總額超去年全年

 

運聯傳媒匯集了去年以及今年上半年的億元融資案例，從中似乎可以發現些什么：

（備注：2017年億元融資案例）

 

從融資數量上看，今年上半年億元融資有28筆，加上最近的愛庫存、凍品在線、以及今天獅橋的融資，為31筆；去年全年的億元融資44筆左右，其中包括百世上市，以及上市企業發行股票融資。今年上半年的億元級別融資數量就接近去年全年總數量的近七成。

 

從融資階段上看，億元級別融資在往早期推，從去年的融資情況來看，可以發現融資階段有很多C、D、上市等階段，而上半年融資發生在A、B輪的融資占比超過50%，一些企業比如京東物流、中通快運、湯氏供應鏈首輪融資即過億元。

 

從融資總額上看，去年的億元級融資總金額約430億元，而今年上半年的億元級融資總金額已超550億元，僅京東、滿幫兩家就占據了50%以上。

 

億元級融資越來越多、投資階段越來越靠前、單筆金額越來越大成為比較顯著的特點。資本投入的力道加大，大量的資本涌入行業，正在加速行業的洗牌。

 

「從京東、滿幫的案例來看，這些企業的融資都是以10億美金起跳的，未來這樣的案例會越來越多，錢少了，牌桌你都上不去。」董中浪這樣評論道。

 

二   適合本階段的融資額

 

達晨創投B2B投資人張奇看來，「像這種在A 輪階段就大量出現億元級融資的情況，其他賽道上也有，但是客觀的講，不多。」

 

對于物流行業產生越來越多的巨額融資，在張奇看來，投資方與企業需要找到一個平衡點，即拿到的錢一定是適合本階段的金額，企業的融資永遠是根據需求去定的。

 

「融資額是一個相對的概念，過多或者過少都有問題，我們并不會關注融資金額的大小，而是關注融資金額是不是合適，這個非常重要也非常考驗能力。」張奇這樣說。

 

至于這個「合適」如何衡量，張奇認為有幾個方面：賽道、模式、人、核心競爭力，最后是當前業績。「我們并不是追求數據的大，它主要是對前面幾個要素的佐證。」

 

因此這里的「合適」也有跡可循，從融資的階段上來看，物流行業中企業在中前期拿到億元級別融資是否合適？我們看到中通快運、湯氏供應鏈、京東物流、德坤，都是在一個早期的階段。

 

但從發展上來看，其所經歷的階段并不是從0到1的過程，他們都經歷了十多年甚至幾十年的發展沉淀，雖然是剛剛去拿融資，但企業發展已經具備了相當的規模和基礎。

 

從人的角度來看，這些企業創始人團隊，基本都有過成功的經歷，因而其再次成功的可能性也更大，資本圈有句話叫「資本只會錦上添花，不會雪中送炭」，顯然這些有沉淀的企業、有成功經歷的創始人，都成為了資本添花的對象。資金投入的大小從發展的角度講是合適，換個角度來講也是信心。

 

三 物流是重資產的「活兒」

 

滿幫19億美元融資后，董中浪曾發表了一句評論：接下來就是做重做實了，好資產在手的機構幸福了！

 

隨后在5月份，滿幫對外宣布了其九大事業部，并宣布了收購志鴻大車隊，做自營運力，6月底投資甲乙丙丁，在車后市場落實布局，一直走在做重做實的路上。

 

同樣是在5月份，菜鳥智慧物流峰會上，宣稱不參與快遞業不自己做快遞的菜鳥，宣傳要打造一張國家智能物流骨干網。

 

馬云稱：「我們宣布會投上千億，來打造國家智能物流骨干網，如果千億不夠，我們會投資幾千億，把阿里巴巴可以有的投資絕大部分投向物流，因為我們相信只有物流的基礎設施好，只有整個的物流骨干網好，整個制造業才會發生天翻地覆的變化，整個實體經濟才會真正變成社會的支撐，國家的支撐，世界的支撐。」

 

在物流行業，一直有做輕還是做重的不同路線與爭論，互聯網思維進入物流行業時，輕資產曾經大行其道。但從最近這樣動輒上億、甚至上千億的投入可以看出，物流還是一個重資產的「活兒」，從億元融資表中可以看出，這些億元融資發生在技術、倉儲、實體運輸、基礎服務等方面。

 

做技術的線上很重，但從滿幫、菜鳥的種種跡象來看，線上也開始走向線下；做倉儲、實體運輸、基礎設施的線下很重，設施設備仍是投入的重點，從發網、唯捷、壹米滴答、湯氏供應鏈等企業的融資后戰略規劃來看，技術也是其未來重要的投入之一。

 

做技術投入也需要很重的人才資源投資；做線下的，基礎設施投入又很重。在物流行業，可以說沒有純輕資產的運營，回頭看董中浪所總結的物流行業投資的一個基本邏輯「碰貨為先、節點為王、技術驅動」，用輕資產的運營去套用這個公式，好像很難發現成熟的案例。正因此，億元投資頻出，也說明了物流行業還是重資產當道。