最近盛傳在美股上市的阿里巴巴、百度和京東三家互聯網公司將快速進入A股，在香港上市的騰訊公司控股董事會主席馬化騰表示條件成熟會考慮在A股上市，消息一出即刻引發市場熱議。“千呼萬喚始出來”的BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東，下同)進入A股釋放出重要信號——未來資本市場要擁抱的是創新型企業。

在物流行業，繼眾多獨角獸企業相繼拿到巨額資本后，德邦也在2018年初成功牽手IPO，拉開了物流與A股市場融合的新大幕。A股的舞臺上究竟需要什么樣的名角?誰又會是物流行業的下一個?

從BATJ透視資本市場的國家創新戰略

如今，中國經濟邁進新時代，國家創新戰略上升到了前所未有的高度，對我國資本市場而言，破除障礙吸納更多優秀的創新企業，十分緊迫。從2000年新浪在美國納斯達克上市，到2014年阿里巴巴總裁馬云在紐約證交所敲鐘……十多年間，以BATJ為代表的中國互聯網科技企業受國內上市條件的制約，紛紛選擇在海外上市，不約而同地演繹著“墻里賺錢 墻外分紅”的模式。與其說BATJ遠走他鄉是企業的遺憾，倒不如說是A股的遺憾。

隨著中國經濟轉向高質量發展，經濟增長動能、方式、結構都在發生深刻變化，新技術、新產業、新業態、新模式層出不窮，對于資本市場服務能力的要求越來越高。沒有源源不斷涌現優質企業的根基，資本市場就是無源之水。跟不上創新經濟發展的步伐，資本市場就難有大的發展。資本市場期盼創新型企業進入A股，猶如久旱盼甘霖一樣。

能否抓住當前機遇，不僅關系到我國資本市場的未來，更關系到經濟結構轉型升級的國家戰略。為創新型企業進入更廣闊的資本市場提供便利，是改革面臨的重大課題。如今證監會為BATJ等互聯網“獨角獸”開出綠色通道進入A股，既是企業的需要，也是市場的渴求，更是培育新動能的國家戰略。

物流獲資本投資 大戲密集上演

近些年，為了尋求長遠發展，很多物流企業紛紛選擇與投資公司聯姻，尤其今年在物流業持續刮起了一陣融資颶風： 3月23日，創新性開啟了以經營性物流園區為切入口，打造“互聯網+物流園”平臺的運營商天地匯獲融5億元資本;立足于做強做大零擔快運主行業，打造新一代供應鏈物流網絡平臺的壹米滴答于4月23日獲得了多家投資機構的5億注資。

通過梳理不難發現，這些獲得融資的物流“獨角獸”都創新了物流運營模式，憑借獨特的商業模式和企業優勢，受到了資本市場的認可。企業有需求，市場有熱情。物流企業擁有廣闊的資本空間，資本也愿意為這些獨具優勢的創新型物流企業注資，所以才會有這一幕幕注資大戲的密集上演。伴隨著BATJ進入A股釋放的強烈信號，我們不禁要問：物流企業何時能夠接連上演一幕幕入市大戲?

富士康A股上市 供應鏈管理模式為其加分

年初，證監會明確表示要以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對創新企業的支持力度。政策一出，互聯網企業360便以閃電速度過IPO審核，旋即進入A股。證監會以實際行動證明了A股為創新型企業開辟綠色通道，資本市場對創新型企業的呼喚。

不光是互聯網企業，符合國家戰略的智能制造、生物醫藥、生態環保等領域都有望得到相關制度支持，資本市場將全方位擁抱這些新領域的優秀企業。就在年初，德邦物流獲IPO批準，一經入市就表現不俗，而這也拉開了物流企業與資本融合新的大幕。

今年3月，富士康工業互聯網股份有限公司僅用了36天就火速過會，并在6月8日成功登陸A股，再一次體現了國家在金融層面對行業“獨角獸”的政策扶植。富士康作為智能制造的代表企業，除了出色的制造能力外，強大的供應鏈體系是支撐其成為行業“獨角獸”的重要原因，是其受到資本認可的因素之一。富士康旗下唯一授權的供應鏈管理平臺企業準時達憑借全球化的供應鏈網絡布局和上下游的供應鏈能力而迅速發展，并獲得了眾多資本的關注。

物流進A股，誰會是下一個

當下，無論是“中國制造2025”，還是互聯網+，抑或是在全球興起的工業4.0，背后都有供應鏈體系變革的烙印，在這樣的時代背景下，也激發了企業紛紛創新物流和供應鏈模式。以往在評價物流企業時，往往看其有多少輛車，有多少司機，有多少線路，有多少倉庫……而今，我們在談起物流企業實力的時候，這些都不重要了。我們更看重的是其整合能力，共享能力和協作能力。帶來這樣顛覆性思維的就是眾多創新型物流企業對供應鏈管理模式的創新，其中的典型代表就要數順豐、京東、菜鳥、準時達等供應鏈整合平臺了。

作為第三方協同平臺的順豐在自建物流及快遞網絡基礎上，針對電商、食品、醫藥、汽配等不同類型客戶開發出一站式供應鏈解決方案，并提供支付、融資、理財等綜合性供應鏈管理服務，如今順豐正在從提供單一的快遞產品轉變為全面綜合物流服務提供商。就在2017年春，順豐正式登陸A股。上市一年后，順豐總營收為710.94億元，同比增長23.68%，實現營業利潤64.49億元，較上年同期增長74.63%，目前來看實現了資本與企業的互利。反觀尚未獲IPO批準的京東、菜鳥和準時達等物流供應鏈企業，我們不妨比較一下三者的特點，看誰的創新運營模式更能受到資本市場青睞。

作為自營供應鏈開放模式的代表——京東物流用10多年的時間建立起了遍布全國的物流網絡，甚至在農村地區也有倉儲和派送業務，其對終端末梢的觸及力度非常強大，目前京東物流已經可以提供涵蓋倉儲、運輸、配送、客服、金融等一體化供應鏈服務，成為終端消費者非常信賴的供應鏈管理企業，而由此也逼迫其他電商平臺改造了物流體系。當前來看，京東的物流業務僅為部分開放，其核心仍然是圍繞著京東商城的供應鏈體系，其社會化物流也受京東電商平臺發展制約。如果京東商城順利進入A股，也不排除其物流子公司進入A股的可能。

中國的電子商務能夠快速崛起與物流密不可分，而電子商務的火熱也帶動了物流規模的壯大。由阿里巴巴建立起的菜鳥平臺整合快遞公司資源，建立起標準化的物流服務要求，提升了商家和物流公司對阿里巴巴旗下電商用戶需求的服務品質。菜鳥提供的標準化物流管理直接增強了對配送渠道和網絡的管控能力，這也促使菜鳥的掌控力大大加強。菜鳥在現有物流業態的基礎上，通過社會化協同，打通電商配送的全網物流線路，并根據大數據搭建起倉儲布置和物流調度機制，極大提高了快遞業的傳送效率。但菜鳥雖號稱是社會化物流開放平臺，其主要還是圍繞電商快遞業務開展。阿里巴巴如果能在近期進入A股，必將對菜鳥是一個極大的提升。

與前三者側重配送到終端消費人群業務不同，準時達在供應鏈前端具備其他企業無法復制的優勢。大多物流企業只做成品配銷的分銷鏈這段，而無法駕馭供應鏈前端(成品配銷之前的工業鏈)這一段。從市場來看，與如今如火如荼、競爭充分的to C市場相比，to B的市場其實更大，而京東和菜鳥只是在角逐20%的C端市場， B端市場卻是一塊待開發的處女地，而像準時達一樣真正能做B端供應鏈開發與服務的企業更是少之又少。

另外，B端市場的供應鏈管理服務門坎更高，積累了多年制造業供應鏈管理經驗的準時達擁有精益管理的know how，是目前業內唯一能做到提供端到端全程供應鏈服務的企業，在B端供應鏈服務領域已經形成了牢不可破的護城河，其獨特性很難被其他企業復制和模仿。

準時達一直致力于解決整個供應鏈的痛點(環節多且瑣碎分散，斷層嚴重，依賴于重復人工化的經驗傳承，可視化程度低，運營成本居高不下等)，打造自身產品的標準化、模組化、商品化，以通過自身的系統平臺，分享給其他企業。準時達在制造業精益供應鏈管理經驗基礎上還錘煉出了供應鏈科技服務能力，以供應鏈科技為服務核心，發展上下游協同模式，跨產業跨領域發展全球化布局，通過智能供應鏈運籌管理，獲取和分析全程供應鏈核心大數據，打破瑣碎和分散的信息孤島，鏈接全產業鏈，為B2B制造型企業的供應鏈升級轉型注入新動能。

從整個大物流的市場來看，類似菜鳥和京東這樣的企業還是在做下游分銷鏈的物流整合，而且逐漸在渠道整合的過程中往上游走，當菜鳥和京東的物流走到上游成品的工廠端時，勢必會與像準時達這樣脫胎于制造業的供應鏈企業相整合，這樣才能形成從原材料采購端一直通向消費者端的(C2M2C)物流大市場貫通的概念。很顯然，像準時達這樣的具有“獨角獸”潛質的企業在大物流市場中具有不可小覷的機會和價值。

值得一提的是，準時達還具備極強的產業延伸能力，即以制造鏈為核心，將其在電子制造業方面所積累的豐富經驗復制到其他產業，實現復合型的發展，為其他產業注入強大的成長動能。因為在智能制造的大背景下，隨著大數據、物聯網、人工智能的充分發展，很多產業將與電子制造業充分融合，最終朝著智能化方向發展，在這個過程中非常需要有像準時達一樣在電子制造業方面有豐富管理、運營經驗的企業來賦能。

此外，準時達與生俱來的全球化基因也備受資本市場青睞，自誕生起就開始做全球化布局，強大的全球化網絡在業內無人能及。

據了解，目前準時達已著力擴大外部業務布局，提高外部業務比例，借助于其20多年所積累的服務世界一流品牌商的經驗和實力，過渡到以外部業務為主將不是難事。

縱觀全球資本市場，中國是未來發展最快、體量最大的。對很多創新型企業而言，他們的消費者、合作方乃至根基都在中國，A股市場對創新型企業相當有吸引力，只不過入市條件更為苛刻。中國的資本市場已經對BATJ開辟綠色通道，相信創新型企業的加入必然會改變A股仍以傳統行業為龍頭的局面，我們也期待物流企業中的新模式更多地被A股市場所認可，從而開創物流業的新時代。